Afectul hormonilor pe piețele financiare

Noi cercetări arată că hormonii testosteron și cortizol pot destabiliza piețele financiare, făcând comercianții să-și asume mai multe riscuri.

Pentru studiul lor, cercetătorii au simulat pardoseala de tranzacționare din laborator, oferindu-le voluntarilor să cumpere și să vândă active între ei. Au măsurat nivelul hormonilor naturali ai voluntarilor într-un experiment și i-au ridicat artificial în altul.

Când li s-au administrat doze de oricare dintre hormoni, voluntarii au investit mai mult în active riscante, conform concluziilor studiului.

Potrivit cercetătorilor, mediul stresant și competitiv al piețelor financiare poate promova niveluri ridicate de cortizol și testosteron la comercianți.

Cortizolul este crescut ca răspuns la stres fizic sau psihologic, crescând zahărul din sânge și pregătind corpul pentru un răspuns de luptă sau fugă.

Studiile anterioare au arătat că bărbații cu niveluri mai ridicate de testosteron sunt mai predispuși să aibă încredere și succes în situații competitive.

Cercetătorii noului studiu, publicat în Rapoarte științifice, sugerează că concluziile lor ar trebui luate în considerare de factorii de decizie politică care doresc să dezvolte instituții financiare mai stabile.

„Opinia noastră este că schimbările hormonale ne pot ajuta să înțelegem comportamentul comercianților, în special în perioadele de instabilitate financiară”, a declarat dr. Carlos Cueva de la Departamentul de Economie al Universității din Alicante și unul dintre autorii principali ai studiului.

Scopul nostru este de a intelege mai multe despre ceea ce fac acesti hormoni, a adaugat dr. Ed Roberts de la Departamentul de Medicina de la Imperial College din Londra si un alt autor principal al studiului.

„Atunci putem privi mediul în care lucrează comercianții și ne putem gândi dacă este prea stresant sau prea competitiv. Acești factori ar putea afecta hormonii comercianților și ar putea avea un impact asupra procesului decizional ”.

Pentru studiul lor, cercetătorii au măsurat mai întâi nivelurile celor doi hormoni din probele de salivă a 142 de voluntari, bărbați și femei, jucând un joc de tranzacționare a activelor într-un grup de aproximativ 10 persoane. Au descoperit că voluntarii care aveau niveluri mai ridicate de cortizol aveau mai multe șanse de a-și asuma riscuri, iar nivelurile ridicate din grup erau asociate cu instabilitatea prețurilor.

Într-un experiment de urmărire, 75 de tineri au primit fie cortizol, fie testosteron înainte de a juca, o dată cu hormonul și o dată pe placebo. Studiul a constatat că ambii hormoni au mutat investițiile către active mai riscante.

Cortizolul părea să afecteze în mod direct preferința voluntarilor pentru active mai riscante, în timp ce testosteronul părea să crească optimismul cu privire la modul în care prețurile se vor schimba în viitor, au explicat cercetătorii.

Rezultatele sugerează că cortizolul și testosteronul promovează un comportament riscant de investiție pe termen scurt, a spus Roberts. „Ne-am uitat doar la efectele acute ale hormonilor din laborator. Ar fi interesant să măsurăm nivelul hormonilor comercianților în lumea reală și, de asemenea, să vedem care ar putea fi efectele pe termen mai lung ”.

Sursa: Imperial College London